O saldo na carteira não é a liquidez sob estresse
Enquanto a stablecoin está colada no dólar, o saldo na carteira e o dinheiro disponível parecem a mesma coisa. Numa crise de paridade eles deixam de ser, e a diferença aparece justamente no dia em que a empresa precisa do caixa. A calculadora estima quanto de uma reserva sobrevive a esse evento e quanto vira prejuízo, para a tesouraria descobrir o buraco antes e não durante.
Palavras sublinhadas têm uma explicação rápida. Toque nelas.
Uma calculadora de risco que estima quanto de uma reserva em stablecoin sobrevive a um evento de perda de paridade, e quanto daquele saldo vira prejuízo em vez de caixa.
Uma tesouraria que trata o saldo na tela como caixa disponível descobre o buraco no pior momento possível, que é quando precisa sacar. E o número sozinho não resolve nada: o que muda a decisão é chegar a tempo de trocar a composição da reserva, enquanto ainda existe mercado do outro lado.
A atualização roda sob demanda, com trava para dois processos não escreverem ao mesmo tempo. E quando a fonte de preço falha, a calculadora para e avisa, em vez de completar o buraco com o último valor conhecido. Número com falsa precisão é pior do que tela vazia, porque tela vazia ninguém usa para decidir.
Calcula perda provável, perda no pior caso e o desconto de liquidez sobre o histórico real de preço de USDC e USDT. A quebra do Silicon Valley Bank, em março de 2023, aparece nos dados sozinha, sem ninguém marcar a data: a perda esperada na cauda foi de 1,76% no preço diário e 4,18% no horário. Esse 4,18% virou o piso do desconto de liquidez, para o risco de cauda não sumir da conta quando o mercado está calmo. O caso comercial que deu origem ao projeto foi investigado e encerrado por falta de prova de que existia mercado.
O caso comercial que originou o projeto foi investigado e encerrado: não havia prova de que existia mercado pagante. A decisão ficou registrada com data e motivo. Descobrir cedo que a oportunidade não existe evita construir o produto inteiro para descobrir depois, e por isso conta como entrega, não como projeto abandonado.